五G探花

2． 非制造业小幅回落，专项债发行真空期与双节临近建筑业出现收缩12月，中国非制造业商务活动指数为53.5%，较11月回落0.9个百分点，仍位于扩张区间，主要拖累因素在于业务活动预期与新订单（图8）。（1） 服务业PMI为53%，较11月回落0.5个百分点（图9），但仍然高于去年同期。从行业大类看，铁路运输、住宿、电信、互联网软件、金融、租赁及商务服务等行业业务活动较为活跃。批发、道路运输、餐饮、房地产等行业业务总量有所回落。航空运输、邮政快递、银行、保险等行业业务活动预期指数持续位于65.0%以上高景气区间。

在研发投入方面，正在处于战略亏损的拼多多并未遗有余力。二季度，拼多多研发费用提升至8.037亿元，较去年同比增长332%，平台谈发费用占收入比11%，高于行业平均水平。无论是产品生态的完整还是拼多多的改革创新，作为一家电商平台重视研发，大力投入为其日后更高成长奠定基础。曹磊认为，“拼多多用户规模不断增加带来大量订单，如此大的订单量需对其产品架构、基础设施、功能模块等进行不断升级。从技术本身看，现在新技术层出不穷，而技术不仅是一种生产力也是一种核心竞争力。另外，不同于马云、刘强东，黄峥本身是理工男，非常清楚研发投入的重要性，无论是当前保障平台安全运行，还是为未来发展做好技术铺垫。”

2015年8月获得洪泰基金200万元的天使投资。2016年，它获得A轮投资。2017年1月5日，小黑裙得到腾讯众创空间"双百计划"新一轮战略融资。2017年1月6日，就在小黑裙加入腾讯众创空间“双百计划”的第二天，却被腾讯意外封号了。由于之前没有做任何微信生态外的入口布局，粉丝和代理商就像孩子找不到了妈妈。

胜利的关键是内容、内容、内容：在大部分世代，赢得战争的主机都是内容质量最高、最丰富的。主机厂商首先要建立强大的第一方自研内容壁垒，以此吸引核心粉丝群；然后以优厚的条件和生态系统的力量，吸引足够的第三方内容，覆盖尽可能多的玩家。任天堂的崛起与衰落、索尼的取而代之，无不证明：是内容驾驭渠道，而不是渠道控制内容。

——谷川俊太郎，任天堂社长，2019年4月28日第九世代：战争结束了？有人很乐意继续打下去！主机战争还有必要打下去吗？手机游戏占据了全球半壁江山，主机厂商的技术路线高度雷同，主流PC的性能已经高于主机。今后的局面，会不会是高端玩家向PC端转移，低端玩家向移动端转移？2019年4月，索尼做出了强硬的回答：第九世代的PS5主机已经准备好了！它仍将基于AMD的x86架构芯片，最高分辨率可达8K，而且支持现在炙手可热的光线追踪技术。很快，微软也确认，Xbox主机会有下一代。

网经社电子商务研究中心曹磊认为，本季度用户的迅猛增长，离不开拼多多对于优质商品的强劲补贴。并且，拼多多自上半年以来，一直致力于进一步扩大全域用户的增长规模，不仅在新增用户规模大幅领先，深挖现有存量用户也形成了强市场竞争力。从营收和净利润来看，拼多多二季度实现营收72.90亿元，较去年同期的27.09亿元增长169%，较一季度的45.452亿元环比增长60%，高于市场61亿元的普遍预期。另外，非美国通用会计准则下，拼多多本季归属于普通股股东的净亏损为人民币4.113亿元，较一季度13.791亿的净亏损环比下降70%，远低于市场18.7亿元亏损的普遍预期。