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期货公司的经营情况受到期货市场、证券市场、利率市场周期性变化及行业竞争加剧等多种因素的综合影响。期货市场的周期性波动会对期货公司业务开展和收入水平造成影响，从而加大经营风险，导致公司盈利状况出现波动。同时近年来行业竞争加剧，客户争夺日益激烈，行业佣金率持续下滑，资产管理产品净值大幅波动，对期货公司的经营业绩也会产生较大影响。

整体而言，2020年美股EPS存在低于预期的可能，行业基本面景气度表现分化，PE可能有较大波动，风格上会偏向防御，抱团基本面较确定的权重股。（2）从历史和周期的角度看，2010年来（除了减税的2018年），美股EPS每年年末的实际值相比年初预期都有不同程度的下调，且美股盈利下滑周期约6~7个季度，本轮美股盈利增速见顶于2018年Q3，今年业绩下调预期的可能性较大，因此价格的合理性仍然需要估值扩张来支撑。

笔者认为前期“去杠杆”政策的制定，缺乏政策协调，对民营经济可能出现的困境缺乏考虑，加之节奏较紧、力度较大，引发了经济下行压力和新的金融风险。近期金融市场动荡，股市一路下跌引爆了民营上市企业的股票质押危机，债券市场也违约频发，金融机构纷纷收紧风险偏好，加剧了民营企业融资困难。

除了股权和房产外，华谊兄弟还以下属10家全资影院管理公司拥有的15家影院作为借款人、华谊兄弟公司作为共同借款人、华宝信托有限责任公司（以下简称“华宝信托”）作为原始权益人，发起设立“建投-华谊兄弟影院信托受益权资产支持专项计划”（以下简称“专项计划”），并向华宝信托申请信托贷款，将初始10家全资影院管理公司未来五年经营中产生的票房收入质押给华宝信托有限责任公司，并承诺以上述质押财产产生的现金收入首先作为信托贷款的还款来源。华谊兄弟作为共同借款人，对信托贷款承担连带清偿责任。

责任编辑：桂强据媒体报道，最新报告显示中国已成为头号国际航运国家。原因是中国在这四项核心指标中都排名第一。特别是在港口及物流这一核心指标方面，中国的地位尤为强势，中国拥有世界上最大的集装箱和散货港口。排在中国之后的是美国、日本、德国和挪威。中国15世纪在清代开始执行闭关锁国“海禁”政策370年后，中国再度回到世界海上贸易的“霸主”地位。

除了传统的交通、能源等基建项目，5G商用、人工智能等新型基建项目也成为投资热点。“允许地方政府专项债券为项目配套融资，这为重大项目的资金问题提供了一个新渠道。”联讯证券宏观分析师李奇霖对《华夏时报》记者表示。据他介绍，2018年三季度开始的基建补短板效果并不显著，投资增速仅从2018年9月份的低点0.3%，微弱反弹至今年前4个月的3.0%，而资金问题则是制约基建的最主要原因。