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其中，为确保“四个转向”的精准到位，《实施意见》明确，要转变监管理念，从对企业的直接管理转向更加强调基于出资关系的监管；要调整监管重点，从关注企业个体发展转向更加注重国有资本整体功能；要改进监管方式，从习惯于行政化管理转向更多运用市场化法治化手段；要优化监管导向，从关注规模速度转向更加注重提升质量效益。

“听到利好传言买，消息落实后卖”，这几乎是全球所有机构的共性。仅以最近几年为例，我记得每每在美联储加息前，国际黄金、公债价格就会一路杀跌，但加息消息宣布后，它们多半就会展开 一轮相对比较持久的反弹。当然了，并非每次均如此，但一定是属于多数情况。

5．对于北大方正违约的思考（1）本次违约标志着校企“信仰”加速退潮大幕开启。我们此前在专题报告《如何看待校办企业信用资质》中提到，校企改革提速下，校办企业发行人面临估值调整压力，后续不排除信用事件的进一步发生。此次违约事件的突发，可以说既在意料之外，又在情理之中。最出乎市场意料的应该是违约的时间节点。本期超短融兑付前，市场已有传闻有金融机构介入提供流动性，帮助北大方正进行本期债券偿付。如果度过此次兑付危机，其2020年上半年大部分到期债券为含权债，可以通过安排展期为集团争取时间，以寻求其他解决债务危机的可能性。

（3）对于整个国企板块，信用基本面在定价中的影响力将愈发凸显，而“信仰”将出现明显分化。对于国企的信用资质评估，历来存在着一个天然的“矛盾”，即国企相对民企更差的财务绩效与国企相对民企更强的政府背书之间的矛盾。我们认为，北大方正此次违约事件将带动国企板块定价因子的缓慢调整，公司经营基本面在定价中的决定作用将更加凸显，而估值中的“信仰”因子可能面临弱化。

但对于挂飞红旗来说，这种轻薄柔软的锦丝绸材料自身刚度并不够。研制团队结合真实飞行试验数据，参照降落伞流固耦合仿真分析软件计算结果，对旗面尾部结构进行了改进优化设计。他们借鉴降落伞设计技术，在旗面尾部两侧增加了两块梯形“风兜”设计。风兜的存在可以大大提高旗面尾部的受力拒变能力，减轻风力对旗面尾部的压迫，既减小旗面变形，又保护旗面。

中金所公布了三个股指期货品种的合约表，内容包括合约标的、合约乘数、最小变动价位、合约月份、交易时间、最后交易日、交割方式、交易单位和交易代码等内容。我们来逐条解析。股指期货合约表期货品种沪深300股指期货上证50股指期货中证500股指期货合约标的